麒麟三得利合并朝日面临压力

　　日本啤酒销售额最高的两家公司——三得利控股公司（Suntory Holdings Ltd.）和麒麟控股公司（Kirin Holdings Co.）准备正式公开合并事宜，如果成功，世界最大酒类企业将就此诞生。这一消息给朝日啤酒株式会社（简称朝日啤酒）带来了巨大压力，分析人士称，后者在国内啤酒市场不断萎缩的情况下将不得不加大扩张力度。
    　
　　近10年来，随着日本人口老龄化程度的加剧，日本市场啤酒消费量下降了15%。这一现状迫使麒麟将眼光投向国外市场，而且将业务范围扩大至啤酒以外的多个行业。麒麟在亚太地区大规模扩张，朝日也不甘落后，频频发力。
    　
　　日本资产管理公司（Sompo Japan Asset Management）高级投资经理Shigeo Sugawara表示：“麒麟的扩张政策是一种正确的方向，给朝日带来了压力。除非朝日能在啤酒行业之外取得增长，否则其市场前景将极为不利。”
    　
　　朝日在国际市场也有数次收购活动，其权益负债率（debt-to-equity ratio）保持在0.6，文章来源华夏酒报并未出现任何资金压力。朝日集团总经理Akiyoshi Koji近日表示：“我们没有在国内市场寻求兼并或联盟的计划，我们的增长策略将着重于增加全球范围的投资，尤其在软饮料区域。”
    　
　　分析人士称，澳大利亚最大啤酒生产商福斯特集团可能会成为朝日的投资对象，朝日曾在上世纪90年代收购其部分股份，数年后又将其售出。另外，朝日还可能加大在韩国市场的扩张，韩国零售业巨头乐天集团（Lotte Group）是其重要合作伙伴。同时，朝日于1987年开始面市的舒波乐啤酒已经成为日本最畅销的啤酒品牌，这使其减少对国内市场的依赖未有足够的动力。目前，啤酒业占该集团收益的一半以上，而麒麟的啤酒收益仅占32%。
   　
　　在日本四大啤酒巨头中，麒麟是最着力海外扩张的一个。在过去两年中，其以26亿美元的价格，从东南亚最大饮食集团菲律宾生力公司（SanMiguelCorp）手中全盘收购澳大利亚最大的乳制品及饮料生产商国民食品（NationalFoods）；另外，还于2007年买进该国领先制药商协和发酵工业株式会社（Kyowa Hakko）多数股份，交易金额近27亿美元；今年早些时候，以14亿美元收购了菲律宾生力啤酒公司49%的股份；并计划以28亿美元收购其未持有的澳洲啤酒生产商Lion Nathan的其余股份，以求达到100%控股。截至今年6月底的半年中，麒麟海外业务占其总营运利润的38%。
   　
　　朝日的并购活动包括：今年初，朝日宣布以9.95亿美元认购澳大利亚第二大饮料生产商Schweppes　Australia的全部股份，使其成为朝日的完全子公司；4月份，又以6.67亿美元在中国市场收购青岛啤酒19.9%的股权。
    　
　　麒麟和三得利的合并，将促使朝日向日本软饮料市场寻求发展。可口可乐在日本软饮料位居第一，占有该市场30%的份额。三得利约占18%，朝日占11%。麒麟和三得利合并后，朝日将远远落于其后。
    　
　　“日本国内啤酒市场不断萎缩，在这种情况下，啤酒生产商有必要减少产能，通过收购活动扩大产能是一种冒险。”东海东京调查中心（Tokai Tokyo Research Center）的Tomonobu Tsunoyama说。他认为，在日本国内软饮料市场，除非朝日采取较大动作，如联合可口可乐收购二级品牌，否则很难与麒麟、三得利抗衡。　
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