金种子酒获“推荐”评级

　　长城证券分析师预计公司2009和2010年每股收益分别为0.28元和0.53元,相当于2009和2010年市盈率分别为31.4和16.6倍,估值低于可比上市公司的水平,给予其“推荐”的投资评级。

　　分析师指出,公司白酒业务快速扩张。公司白酒业务在1999年时销售收入即达到52550万元及10万吨的顶峰,随后收入逐步萎缩;2006年公司处理了低效资产,确立了以白酒为核心主业的产业定位。公司近三年区域市场快速扩张,销量增长较快,2006年销量达3000吨,2007年达5000吨左右,2008年销量更达1万吨。

　　分析师认为,公司白酒的省内市场仍有较大的增长空间。安徽省内白酒消费规模在80亿元左右,安徽省第一品牌口子窖在阜阳的销售额就达到了5亿元左右。公司目前仅占安徽省内市场份额的4.27%;金种子酒(600199,股吧)曾经达到10万吨的销量,销售区域覆盖了大部分省份,具有一定的知名度和消费基础,因而在安徽省内市场仍有较大的增长空间。

　　同时,金宇高速也不再拖累公司业绩。金宇高速自通车以来一直亏损,2008年金宇高速出售资产获利3.81亿元,公司对金宇投资基本实现盈亏平衡,因而其拖累公司业绩的包袱得以解除。此外,公司生化制药业务基本维持盈亏平衡。公司持有这部分业务92%的权益,主营药品流通。目前该部分业务的利润来源主要是自产药品,该部分规模较为稳定,但盈利能力较差,预计未来仍将逐年缩小。