枝江酒业亟需优化资本结构

　　十年来，全国白酒产量由低谷时的400多万吨恢复到500多万吨，销售规模由600多亿元增长到2008年的1700多亿元。茅台、五粮液等传统名酒快速发展的同时，也出现了枝江、口子窖等一大批新兴白酒品牌的超速增长。

　　全行业高度分散和同行间竞争残酷是白酒行业两个最显著的特点。现在全国有白酒厂家4万多个，最大厂家的市场份额也不过10%。

　　业内普通认为，白酒行业的重新洗牌在所难免，而且新一轮的发展将以全行业的资本融合、品牌重整和企业间的并购整合为动力。所以，枝江酒业在去年底便将引进有实力的战略投资者、优化股权结构作为枝江酒业积极应对行业发展趋势，实现枝江酒业长期稳定发展的战略目标和措施。

　　克服两大瓶颈

　　枝江酒业从濒临破产到全国十强，枝江酒业从名不见经传到枝江人的名片，用十年创造了奇迹。但要进一步做大做强，枝江酒业还有一些没有解决的不利因素，其中最大的短板便是“品牌”。为什么茅台酒可以卖到数百元、上千元甚至上万元一瓶，消费者还趋之若鹜，而枝江要卖到50元一瓶都千难万难，说白了这就是品牌的价值差别，也是品牌的魅力所在。

　　枝江酒业要实现新一轮的大发展，首要的就是品牌形象的提升，让枝江真正成为全国性的品牌。

　　产品结构方面存在的缺陷，是枝江酒业今后发展必须克服的另外一个障碍。品牌形象的提升，产品结构的调整都需要付出一定代价，存在许多不确定的风险。引进战略投资者是枝江酒业实现由区域性品牌向全国性品牌突破、增强企业实力和抗风险能力的重要措施。

　　优化资本结构

　　枝江酒业曾分别在1998年和2001年进行了两次大的制度改革，实践证明正是改革改制让枝江酒业驶入了发展的快车道，赢得了十年的快速发展期。

　　但在企业发展到已具有相当规模的今天，股东会、董事会和经营层身份模糊，权责混淆，无法有效发挥各自的作用，常常在企业发展的长远目标与短期目标上失去方向感；在股东利益、职工利益、企业责任、社会责任等利害关系的处理上患得患失、摇摆不定。特别是目前公司资本结构中，以自然人出资为主，实力有限；一旦企业发展遇到困难，出资人会首先力求自保，很难承担起相应的社会责任。

　　更为忧虑的是公司股权分散且相互平衡，没有绝对控股股东。因此，引进战略投资者，优化资本结构是枝江酒业可持续发展所必须解决的重大问题。