券商白酒板块2010年投资策略一览

　　行业毛利率或有进一步提升

　　今年白酒市场上中低端品种产品是消费者青睐的对象，我们认为自四季度开始高端白酒品种就将重新掌握主动。随着经济复苏进程不断推进，高端白酒必将重回舞台。基于此种情况，2010年高档白酒销量恢复，价格上涨的预期强烈。(上海证券)

　　白酒行业将迎来量价齐升

　　高档酒增长可期，提价预期扩展上涨空间

　　白酒行业2009年呈现U形反转态势，我们认为，受益于经济复苏(尤其沿海地区和商务消费的复苏)和消费环境的改善(这包括消费税影响的弱化，禁酒令的减弱等)，白酒行业在2010年有望继续这一良好态势。从细分行业来看，高端白酒或重回上升通道，一改去年中低端白酒单边上涨的局面。(国信证券)

　　经过多年的竞争洗牌，中高端白酒的龙头公司已经形成了绝对的领跑优势，构建了相当的进入壁垒，是食品饮料各子行业里面产业升级最为成功的，吨酒价格和盈利能力远超其他子行业。在国家刺激消费政策和利空因素渐去之后，行业预计将在提价和产量提升双轮驱动下继续稳健增长，继续扮演食品饮料行业利润主引擎的角色。维持白酒子行业“强于大市”的评级。(国海证券)

　　继续担当行业利润增长主引擎

　　白酒行业是经济复苏期和经济繁荣期的理想投资板块。2010年，预计白酒行业收入增速达到27%，约实现销售收入2912亿元；利润增速略超收入增速，达到28%，约实现利润总额345亿元。其中，高端白酒销量回升，收入占比加大；中端白酒销量继续快速增长；低端白酒在产品结构中进一步被压缩。随产品结构向高端上调，2010年白酒行业的毛利率或有进一步提升，利润增速应会快于销售收入增速。(中原证券)