世纪证券：一线酒企看稳健二线酒企看成长

　　近日，世纪证券发布了《食品饮料行业2010年投资策略》，报告认为，2010年，一线白酒企业如贵州茅台、五粮液等将继续呈现量稳价升的态势；二线地方名酒企业的中高档产品将继续呈现量价齐升的势头。

　　食品饮料行业经过2009年底的较大幅度补涨之后，食品饮料行业市盈率与沪深300成分股市盈率之比达到2.10倍，估值优势文章来源华夏酒报已不明显，但预计在居民和政府消费需求快速增长以及刺激消费政策的宏观背景下，食品饮料行业景气度将继续攀升，行业估值有望再次冲高。

　　白酒行业：一线酒企看稳健、二线酒企看成长。随着政府推动全民收入上升以及消费政策的继续，一、二线城市对白酒的消费升级将逐步向三、四级城市和农村扩展。预计未来几年，白酒吨酒价格上升仍将是行业增长的重要驱动因素。一线白酒企业如贵州茅台、五粮液等将继续呈现量稳价升的态势；二线地方名酒企业的中高档产品将继续呈现量价齐升的势头。

　　啤酒行业：利润增速伴随成本的下降而显著提高。预计大麦价格下降对各啤酒企业毛利率的推动作用将延续到2010年上半年。之后大麦将跟随国际农产品价格进入上升通道，对啤酒企业下半年成本或带来压力。
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