绝非简单“利好”或“利空”　两项创新制度变革中国股市(2)

　　利好抑或利空　影响有待观察

　　每一次的市场创新，都伴随着同样的期待和疑问：A股市场会因此受到怎样的影响？这一次，也不例外。

　　在上海天相投资咨询公司首席分析师仇彦英看来，股指期货提供的双向交易机制，能有效修正市场的非理性波动和股指偏差，并实现风险的转移和再接受。“作为配置和化解风险的市场，它将成为资本市场的‘均衡力量’。”仇彦英说。

　　而借助融资融券提供的杠杆投资工具，投资者可获得在下跌市况中通过融券卖出而盈利的可能。其具有的显而易见的形成市场内在价格稳定机制的作用，无疑会改变市场在单边上涨时的盲目乐观，及单边下挫时的恐慌心态。

　　不过，尽管风险控制体系的改善有助于中国股市走向成熟，但股指期货和融资融券的推出会怎样影响A股市场的短期和中长期表现，业内的判断似乎并不完全一致。

　　一些市场人士表示，股指期货和融资融券会引发市场对大盘蓝筹股的追捧，这一群体在A股市场占有极高的权重，因而有可能带来整体估值水平的上行。但与此同时，股指期货有可能令部分高风险偏好的资金从Ａ股市场转移，从而令市场资金面承受重压。

　　程文卫则表示，股指期货和融资融券并不能改变上市公司的基本面，因此对市场中长期运行趋势的作用十分有限。

　　股指期货和融资融文章来源华夏酒报券对A股市场的影响，或许并不能简单地用“利好”或是“利空”来概括。因为正如其所具有的“双向交易”特征，市场创新的本身就是一把“双刃剑”，在低迷的时候加热，在疯狂的时候降温。
　　
　　

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