证监会年度工作会透出2010年资本市场四个新亮点(1)

　　新华社信息北京１月１５日电　全国证券期货监管工作会议１４日在京闭幕。尽管没有外界预期的重磅消息，但会议仍然透出了２０１０年证监会的工作重点。据此，融资融券、股指期货、发行体制改革等将成为今年我国资本市场的新亮点。

　　——适时推出融资融券试点  确保该业务有序展开

　　证监会主席尚福林在会上透露，今年将适时推出证券公司融资融券业务试点，并根据试点情况及时完善业务规则，逐步扩大试点范围。

　　此前，证监会于１月８日宣布，国务院已原则同意开展融资融券试点，后续细则将陆续出台。目前，各证券公司正积极备战，以期挤进首批试点名单。

　　早在２００６年，证监会就曾发布《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》和《证券公司融资融券业务试点管理办法》，此后便无下文。２００８年１０月，证监会宣布，经国务院同意，将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。然而，波及全球的金融危机让试点的启动再次搁置。

　　据了解，目前融资融券的推出需要做好方案评审、资格审核工作，强化合规管理、风险控制和现场检查，证监会将督促试点公司做好技术系统测试、风险提示和客户适当性管理。根据试点情况及时完善业务规则，逐步扩大试点范围，确保融资融券业务规范有序展开。

　　——保障股指期货顺利上市交易

　　股指期货是此次会议上市场最关注的焦点。尚福林并没有透露关于这一新业务的具体时间安排，不过他表示，今年将发布实施股指期货投资者适当性制度，明确证券公司、基金公司、合格境外投资者等参与股指期货的政策规定，强化对证券公司从事期货中间介绍业务的规范和监管，健全跨市场监管制度，保障股指期货平稳顺利上市交易。

　　在此前的表述中，证监会透露股指期货的准备尚需三个月的时间。自１月８日宣布股指期货获国务院原则同意后，证监会又于１２日正式批准中国金融期货交易所开展股指期货交易。

　　与融资融券类似，股指期货的孕育同样波折。２００６年９月，经国务院同意，证监会批准成立了中国金融期货交易所，股指期货的制度和技术筹备工作一直在进行，市场多次传言推出股指期货，且引起股市剧烈波动，但都未能成行。

　　此次，证监会表示将明确证券公司、基金公司、合格境外机构投资者等参与股指期货的政策规定，协调有关部门尽快推出商业银行从事存管结算业务的管理办法，强化对证券公司从事期货中间介绍业务的规范和监管，健全跨市场监管制度，加强市场监测和风险控制，保障安全平稳运行。

　　——新股发行体制改革将侧重定价过程

　　去年下半年以来，证监会按照“分步实施、逐步完善”的原则，发布实施了《关于进一步改革新股发行体制的指导意见》，完善询价和申购机制，优化网上发行制度安排，推动发行人、投资者、承销商等市场主体归位尽责。自新股发行制度改革以来，中小投资者的中签率明显提升，由过去的０．１％上升至０．５％左右。

　　尚福林说，今年将继续深化发行制度改革，加强对询价、定价过程的监督。这表明，２００９年启动的此轮新股发行体制改革将有望在２０１０年走向深入，涉及诟病最多的定价环节。

　　去年，新股发行体制改革可谓是中国资本市场的一大亮点。改革之后，新股申购中签率低的状况有所改善，发行价格也交由市场决定。然而，由于市场各方的约束文章来源中国酒业新闻网机制尚不健全，再加上新股发行久停新启，新股受到狂热追捧，改革后的发行价格不跌反涨，高市盈率成为常态。

　　根据证监会安排，今年有望出台举措对包括发行企业、承销商以及机构投资者等询价对象进行制度约束，以期市场各方能够真正形成力量博弈，定出基于企业价值的发行价格。

　　据悉，今年证监会还将进一步研究修订发行上市方面的法律法规，优化发行条件和程序，督促保荐机构进一步完善内控体系，提高市场融资效率。

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