茅台是白酒还是神水？(2)

　　洋河全年净利涨77%？

　　涨价大势，已成为白酒行业的集体盛宴。白酒巨头们也纷纷亮出了自己的新目标。

　　贵州茅台计划在2015年年末达到4万吨的产能，税前销售收入突破260亿元。五粮液的十二五规划目标比贵州茅台更宏伟，产能目标是20万吨，即5年内达到5个贵州茅台的产能，税前销售收入达到400亿元。

　　分析师们也纷纷大幅调高对各大白酒公司的盈利预测。各派分析师不愿意厚此薄彼，但在盈利预测上仍是有所偏爱。

　　12份“挺茅台”研报对今年茅台的营业收入预测集中在170亿、净利润预测集中在80亿左右，预计净利润增长率为56.8%。对2013年茅台的营业收入预测则多在280-300亿区间，净利润约为140-150亿。

　　中银国际最保守，则预测今年茅台的营业收入仅为147亿，净利润79亿，3年后的营业收入为220亿，净利润为120亿，均低于平均预测数值。

　　“乐观派”华创证券则估计今年茅台的营业收入、净利润分别能达到180亿、84亿元，3年后营业收入为350亿，净利润为160亿，远超平均预测数值。

　　五粮液去年营业收入为155亿，归属于母公司的净利润为44亿。18份“挺五粮液”的研报大多预测其今年的营业收入为200亿至210亿，净利润为61亿至63亿，预计净利润增长率为43.2%。值得关注的是，光大证券（601788）在前后两份研报中，不断上调其对五粮液营业收入、净利润的预测。

　　对以高成长性著称的洋河股份，分析师保持一贯的高预期，9月份以来的4份研报对其今年的业绩的预测较为一致，营业收入集中在120亿左右，净利润集中在39亿，给出了高达77.3%的净利润增长率。

　　“行业景气，看起来没有理由不乐观。但明年十八大的定调很重要，政策对白酒行业影响很大，乐观但不能过度乐观。”前述新财富分析师表示。

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