白酒步入下跌通道(1)

    　纵观2012年白酒行业，我们绕不过白酒在股市上的一些“风吹草动”。

　　透过白酒股股价的涨涨跌跌，我们不难看到白酒股所承受的一些主要压力，比如“塑化剂风波”、“禁酒令”、反对餐饮浪费等三大利空消息。

图1：2012年7月以来食品饮料及白酒板块的走势图

资料来源：wind,中信建投研发部

　　与此同时，我们也不难在股价的具体表现方面（比如股价下跌幅度之大，见图1，机构对白酒股不遗余力地抛售,见表1等），看到白酒在资本市场所经历着的风雨飘摇与逆转之机。

表1：基金和券商持有白酒股情况

资料来源：wind,中信建投研发部

“三座大山”力压白酒股

    　2012年，中国白酒行业遭受了一波又一波“泰山压顶”。

    　在资讯传播发达的当前，消费者获取资讯的通道增多，消费者在专业信息方面的知悉权也得到了一定的保障，比如微博工具的出现就促进了信息的迅速传播，比如智能手机的出现，将价格、产品缺陷等信息都尽可能地放到消费者眼前。

    　去年底爆发的“塑化剂风波”让行业诸多企业受到了或多或少的影响。2012年11月19日，酒鬼酒旗下产品被检测出塑化剂“超标”，导致白酒板块大幅下挫，随后贵州茅台、五粮液、洋河股份等公司也受牵连，“食品安全”问题成为白酒上市公司的重大利空，白酒板块随后步入持续大幅下跌的通道。

    　岁末年初，中央军委下发“禁酒令”，要求军委会议和调研等各项公务活动不安排宴请，不喝酒。随后，海南省、青海省、四川省等省市地方也相继出台了地方版的“禁酒令”，明令限制高端白酒的消费。政务和军队是高端白酒销售的主要渠道，军队和地方政府的 “禁酒令”对白酒股影响巨大，特别是对高端白酒的销售。

    　今年1月17日，习近平总书记作出“厉行勤俭节约，反对铺张浪费”的重要批示。随后，全国掀起了反对餐饮铺张浪费，强调“节俭春节”的浪潮，这也直接打击了白酒在春节旺季的销售，对白酒股又形成了利空。

    　“塑化剂风波”、“禁酒令”以及中央倡导勤俭节约，对白酒股形成重大利空，股价开始步入下跌通道。

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