大盘攻克2300点 反弹到顶了吗？(2)

　　后市谨慎看多

　　至于未来行情的高点，不少机构投资者还抱以谨慎态度。归纳而言，由于市场已经涨得过高，堆积了较多盈利盘，同时也堆积了不少风险，任何一个负面因素都可能导致下跌。“其实我们都知道基本面根本无法支撑这个市场太过强劲的反弹。”一位上海地区大型券商的资产管理负责人如此认为。

　　显然，未来的实体经济走向将非常关键。光大证券资产管理总部副总经理、投资总监卢文伟认为，2009年市场发展的脉络将有可能出现三个阶段：第一是“去存货”的过程，第二是“去过剩产能”的过程，第三个是“启动内需”的过程。

　　中投证券判断，面对U形或L形的经济前景预期，企业的整体销售难以出现明显的大幅反转，“近期周期性行业股价的上涨更像是补涨行情而非新一轮经济增长开始的预示。”在这种情况下，为了增加销售、提升市场份额，价格战等竞争行为将会不断加剧，而这将导致毛利率水平的下降。因此总体来看，中短期内，企业的整体盈利状况仍不乐观。

　　上海证券的分析师屠骏认为，目前公布的1月CPI、PPI数据基本符合市场预期，但上述数据需要有3~6个月的稳定期，“大盘经过前期大幅度上涨后，市场有震荡整理的要求。”

　　信达证券分析师刘景德称，目前行情处在信心恢复和阶段流动性充裕的格局之中，而资金推动型行情的特征是：不注重基本面，板块、个股之间呈现轮动趋势，最终前两者的上涨差异缩小。就后市看，热点切换速度会进一步加快，随着上市公司业绩的进一步明朗，市场风险逐渐加大，投资者应给予一定警惕。后市操作策略是：关注绝对股价格低、上涨幅度低的个股，在时点的选择上把握政策出台的节奏和步骤。

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