美联储政策重心转向定量宽松(1)

　　新华社华盛顿３月１８日电（新华社记者刘洪　胡芳）美国联邦储备委员会１８日在货币政策决策例会后发表声明说，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持在历史最低点零至０．２５％区间不变，并表示将加大购买国债和抵押贷款相关债券的额度，促使信贷市场解冻，进而刺激经济复苏。在当前“零利率”的时代，美联储的政策重心正转向定量宽松。

　　所谓定量宽松，就是指利率接近或者达到零的情况下，央行通过购买各种债券，向货币市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆这一“传统手段”不同，定量宽松一般只在极端条件下使用，因此经济学界普遍将之视为“非传统手段”。在降息这一宏观经济调控的“传统手段”用尽后，美联储决定加大“非传统手段”力度。

　　根据当天的决定，美联储将再购买相关房产抵押债券和机构债券总计８５００亿美元，这使其今年以来购买的相关债权额达到了１．４５万亿美元。同时，美联储在未来半年将购买总额３０００亿美元的长期国债，以降低房贷和其他消费信贷长期利率，这是美联储４０年来首次购买相关金融产品的举动。

　　美联储动辄上千亿美元的“大手笔”，显示了其应对危机的决策力，但更反映了美国经济衰退的严重性。

　　在１８日发表的声明中，美联储坦陈，美国经济衰退还在加剧。失业增加、债券和房产价值缩水、信贷依然紧缩，导致消费和投资不振，而其他经济体的衰退，则使美国出口也出现滑坡。去年第四季度美国经济下滑了６．２％，为２６年来最糟糕表现。美联储当天的声明中指出，至少在短期内，美国经济前景依然黯淡。

　　在所有的经济挑战中，金融业的问题是最根本的。美联储主席伯南克此前在接受美国媒体采访时表示，只有金融体系恢复稳定，美国经济复苏才有可能。在所有金融业的问题中，最核心的是信贷市场问题。信贷之于经济，如同血液之于生命。为了促使信贷市场早日解冻，从而推动经济复苏，美联储在失去降息政策空间的情况下，只能发挥“最终借贷人”的角色，创新融资工具，向市场注入流动性。