沱牌曲酒重组再上议程(2)

　　在去年之前，沱牌曲酒的重组基本上以外省企业为主导，包括2003年的索芙特、德隆，及此后绯闻的中粮及杉杉，这其中均没有四川省内企业的身影。也就在去年8月，四川省食品工业协会、四川省政府研究室进行了调研，并提交了“打造中国白酒‘波尔多’，建设川酒千亿产业调研报告”。

　　据上述接近此次重组的人士表示，目前该报告受到了四川省政府方面的高度重视，而白酒方面的产业规划可能在年内会出台，正是因为政府对白酒产业的重视所以沱牌曲酒的原定的重组方案出现了一定的调整，政府方面更希望沱牌曲酒能够与省内的白酒巨头进行整合，实现优势互补，共同做大川酒。

　　该人士称，虽然沱牌曲酒目前势头一般，但是名优品牌的白酒企业仍是稀缺资源，且沱牌曲酒目前存储着6万吨原酒，具有很大的价值。“正因如此，政府主导了川酒很多企业参与了沱牌曲酒重组的洽谈，当中包括五粮液及剑南春。”

　　“剑南春因为有着地震概念所以存在获得重组的可能性。”该人士继续表示。

　　作为“5·12大地震”受灾最大的白酒企业，剑南春损失了四成原酒，导致了剑南春市场供应出现了极大的短缺。剑南春董事长乔天明曾对本报记者表示，因为原酒损失较大，至少要花三年时间才能将产能恢复到震前水平。

　　此外，如果一旦获得重组机会，剑南春一直期待的上市计划也将水到渠成。

　　然而，很多分析人士对此想法提出了质疑，认为政府的意图和企业的需求之间存在一定的矛盾，省内的白酒企业对于整合沱牌曲酒并没有切实的利益。

　　“五粮液不可能在目前集团谋求整体上市之时，再去整合一家上市公司，这样会使得原本就繁杂的财物关系，更加复杂，很难获得审批。”资深白酒人士铁犁表示。

　　铁犁认为，剑南春重组沱牌曲酒的动力也不强，剑南春是一个纯民营企业，而沱牌曲酒仍是政府主导，如果参与到沱牌重组中很多繁杂的关系难以理清。在市场运作上，剑南春也并不需要其他的中低端品牌作补充，而舍得酒正好跟剑南春品牌在价格体系上基本形成竞争关系。

　　此外，股权分散可能是制约剑南春重组沱牌曲酒的另一大障碍。一位白酒行业分析师表示，目前射洪县作为最大股东仅持有不到30%的股权，如果剑南春要实现借壳必然还要从别的机构或者二级市场继续进行收购，这样借壳成本太大，完全没有必要为了几万吨原酒而贸然收购。

　　“所以，在企业意愿并不强的情况下，政府也不会强行推动，毕竟利用更多社会资源做大川酒也符合政府的利益。”上述分析师认为，目前沱牌曲酒的重组情况仍不明朗。

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