ST中葡或将增发(2)

　　据了解，ST中葡预计募集的20亿元中，3亿元计划用于葡萄酒营销网络体系建设，2亿元用于补充葡萄酒业务流动资金，15亿元用于偿还债务，改善财务结构。

　　目前ST中葡资本金严重不足，葡萄酒项目建设资金大部分来源于流动资金贷款，“短贷长用”的矛盾非常突出。

　　2008年末，ST中葡总资产和流动资产分别为24.26亿元和13.01亿元，总负债和流动负债分别为31.08亿元和24.70亿元，资产负债率高达128.14%，全年财务费用约2.5亿元，超过该年营业收入的50%。这直接造成了ST中葡2008年净利润亏损3.07亿元。

　　今年一季度，ST中葡营业利润亏损7355.4万元；净利润亏损6905.86万元；财务费用为5726万元，虽同比下降9.8%，但依然是公司最大负担。与此同时，其销售费用仅为652万元，是去年全年6063万元的十分之一左右，市场投入严重不足。

　　可以说，“ST中葡未来业绩完全取决于定向增发方案的成败”，施剑刚表示。如果此次定向增发能顺利完成，那么ST中葡将可以偿还15亿元负债，母公司的资产负债率将大幅降低至34%。有券商研究后得出结论，2009年ST中葡财务费用将因此比2008年减少1.2亿元左右，至2010年基本维持在5000万元左右。

　　施剑刚指出，目前葡萄酒行业竞争的主要是营销渠道，本次募集资金投入使用以后，ST中葡营销渠道将得以铺开，再加上公司在葡萄酒原料种植、加工生产能力和产品品质等核心竞争力上具有优势，将使得公司主业盈利能力大幅度提升，可持续发展能力明显增强。

　　前述券商研究报告也指出，募集资金投入使用以后，ST中葡“2009年减亏，并将在2010年扭亏为盈，步入持续盈利和快速发展道路”。

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