透视缓解中小企业融资难五大新看点(2)

　　短期融资券和集合债券稳步扩大

　　国务院常务会议同时指出，“稳步扩大中小企业短期融资券和集合债券的发行规模”。

　　据了解，今年４月２８日，大连市中小企业集合发债在深交所正式上市交易，这是商业银行停止为企业债券提供担保后发行的唯一中小企业集合债。

　　业内人士认为，集合债的发行，可拓宽中小企业的融资渠道，不再局限于银行贷款和中小板ＩＰＯ融资渠道。

　　截至今年７月，中国银行业市场交易商协会共接受８家中小企业短期融资券注册，注册额度３．５２亿元。６家中小企业短期融资券发行，规模为２．１亿元。

　　不过，６家中小企业短期融资券试点启动后，这类品种就在二级市场频遭冷遇，交割量小，市场影响不大。究其原因，业内人士认为，一方面是由于尽管一些中小企业财务能力很强、经济状况也不错，但规模太小市场不认可；另一方面则是由于评级机构对中小企业评级相对较低。

　　对此，郭田勇表示，未来应考虑通过金融创新的方式，为中小企业的信用增级。同时，银行间债券市场要进一步引进各种投资主体，增加风险偏好者。

　　组建多层次中小企业贷款担保基金和担保机构

　　国务院常务会议还指出，“设立包括中央、地方财政出资和企业联合组建的多层次中小企业贷款担保基金和担保机构”。

　　业内人士指出，目前我国担保行业存在的问题是：骨干担保机构担保放大倍数已达极限，一般商业担保机构参与中小企业融资支持的动力不足，担保机构的自我循环能力不强，很多担保机构已处满负荷运行。

　　对此，专家表示，应形成有效的补偿机制。资金补偿一方面通过担保公司的盈利来补充，这部分规模较小；另一方面则需依靠政府对担保公司资本金的增加和补偿，以增强担保能力。

　　业内人士认为，融资困难的中小企业不仅迫切需要更多的担保机构支持，同时也需要政府成立信用度较高的再担保机构，调动担保机构进一步扩大中小企业信用担保规模的积极性。

　　北京中小企业信用再担保有限公司总经理秦恺表示，再担保公司成立半年多来，已与北京市１０家担保机构和１１家银行签订了再担保合作协议，批准了总额近３００亿元的再担保授信申请。此外，由其提供再担保的总计３.８３亿元、１３家中关村高新技术中小企业集合债券申报材料已上报主管部门审批。 

　　专家表示，政府部门应在银行和再担保公司之中起到协调作用，利用再担保公司对担保公司的担保来扩大担保公司的放大倍数，支持中小企业贷款需求。

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