9月9日午间，五粮液突然公告称收到中国证监会调查通知书，因公司涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查。午盘开盘后，早间表现平平的五粮液股价在21分钟之内迅即被惊慌的投资者砸至跌停，当天收盘价较前一交易日下跌6.22％，按前后两个交易日股价计算，五粮液市值短短半天之内损失57亿元。

　　10日，五粮液股价继续下挫，每股报21.88元收盘，有数据显示，仅仅是在9日发布公告当天，五粮液卖出金额的前5名全是机构，合计卖出约11亿元。而五粮液2009年半年报显示，除宜宾市国有资产经营有限公司以56.07％持股量一股独大外，排名前十的股东均为投资机构。此前，五粮液因彻底解决关联交易在即，颇受投资基金看重，根据天相的统计，2009年二季度末重仓持有五粮液的基金数量同比增加了120％，持股数也上升了35％.尽管9月11日，五粮液股价开始回调，但截至本报发稿的9月11日止，五粮液仍未发布公告，对详细情况进行说明。

　　“太突然了，我们根本不知道怎么回事，也联系不上公司负责人，不过从五粮液采取临时停盘处理来看，事情不会太严重。”一家长期持股五粮液的投资基金负责人告诉《中国经营报》记者。

　　日前，面对包括《中国经营报》记者在内的媒体致电，五粮液董秘彭智辅一律回绝，其手机也一度处于关机状态。而记者9日在参与“四川地区上市公司投资者说明活动”时也未发现五粮液股份公司代表的身影。一连三天不仅包括王国春、五粮液股份公司董事长、董秘彭智辅在内的高管集体禁声，甚至五粮液连详细的公告说明也未发布。

　　然而令投资者广为质疑的正是，五粮液被查事件公开后，五粮液并未对交易实施停牌处理，也未详细说明缘由。

　　《中国经营报》记者从四川地区另一家上市公司董秘处了解到，按照去年9月修改后的《深圳证券交易所股票上市规则》，五粮液此次遭调查不属于强制性停牌的范畴。“按照以往惯例，上市公司发布遭"立案调查"公告后，一般不会有进一步的解释性公告，要拖很久后才能披露证监会的处罚信息。”他说。

　　不过，白酒双雄中，原本市值就不及贵州茅台(600519.SH)一半的五粮液，此次再度重跌之后，对五粮液股份公司管理层来说，考验更为严峻。“五粮液股份公司高管年薪本就远低于茅台，加上今年开始，宜宾市政府对五粮液股份公司实施独立考核，集团业绩不再纳入考核指标，到了年终考核，五粮液股份管理层肯定受影响。”上述投资基金负责人告诉记者。据悉，宜宾政府对五粮液股份公司管理层的考核指标包括销售收入、利润、产销量、市值等，而市值的比重相当大。记者查阅五粮液截至9月9日公布的年薪统计显示，股份公司董事长唐桥为7.76万元，而高管中唯一年薪比唐桥高的便是现任董事王国春，年薪为9.18万元，同时持有13.61万股。王同时担任五粮液集团董事长。五粮液市值大幅缩水，受影响最大的应当是他。

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