海南椰岛上半年业绩“乏善可陈”(2)

　　投资亮点：
　　1、利润高：酒类业务是现阶段利润的主要来源，酒类业务包括鹿龟酒、海王酒等保健酒和海口大曲，是公司主要的利润来源，毛利率高达59％，预计总体销售规模3万吨左右。分品种看，鹿龟酒平稳增长，海王酒快速增长。公司01年推出的椰岛海王酒销售势头良好，年均增长50％左右。
　　2、存在引入战略投资者和股权争夺的可能：公司是海口国资委旗下国有控股企业，因此经营上承担了较多的社会责任。但国资委控股比例不高，现仅为13.27％，股权结构较为分散，因此存在引入战略投资者的可能性。当然，由于中国宝安第一大股东深圳市富安控股公司已通过集中交易增持公司830万股，持股比例达到5％。也有股权争夺的可能。
　　3、管理层实现新老更替：公司当前的高级管理人员都是2006年以后上任的，公司实现新老更替有助于公司进行再融资、上马新项目，但也希望国资委能够考虑给予配套的激励机制，充分发挥管理层的积极性。
　　4、海口市区土地储备丰富：作为国有企业，公司在海口市区有丰富的土地储备。根据公司招股书上的资料显示，公司在海口市拥有四宗土地，分别为龙华路43号地27229.14平方米、龙华路西侧地2711.14平方米、龙昆北路东边12号地1699.72平方米、滨濂村地10443.3平方米。随着老厂区搬迁完成，预计公司将在老厂区土地上进行房地产开发。

　　
　　QuickWin（快赢）数据分析：

　　
　　海南椰岛(600238)09月04日资金净流入：10062.87(万元)，占成交额比：38.66％；5日净流入：5990.29(万元)，占成交额比：5.97％；20日净流入：5795.42(万元)，占成交额比：2.62％；30日净流入：-5965.18(万元)，占成交额比：1.87％；综合类行业当日资金净流入：36425.61(万元)，占成交额比：6.51％；5日净流入：-27758.94(万元)，占成交额比：1.23％；20日净流入：-254581.03(万元)，占成交额比：2.49％；30日净流入：-430481.8(万元)，占成交额比：2.3％。

　　
　　海南椰岛(600238)09月03日收盘价13.94元。目前距离下部第一成本密集区0.79元，该区套牢成本205214.70手，在此区间可适度补仓。目前距离下部第二成本密集区0.36元，该区套牢成本96781.48手。在此区间可适度补仓。

　　技术面分析：
　　海南椰岛近期的强势不言而喻，8月31该股创出2009年以来的新高14元，并强势收红。而当天沪指则是大跌，一个长阴线吞噬了192点，且个股普遍下跌，其中幅度超过9％的更是有近500家之多。从K线形态来看，该股在5月开始横盘整理之后，近期成交量明显放大，并相对大盘跌的少，涨的多，资金积极介入已在K线之中再明了不过。

　　风险提示：
　　1、2009年9月4日，《每日经济新闻》A07版刊登了署名文章《海南椰岛管理层违规MBO获利近亿》，7日海南椰岛停牌核实具体情况。
　　2、木薯乙醇项目获批仍存不确定性。
　　3、业绩不佳，存在连续两年亏损的可能。