洋河成为白酒上市公司中第二高价股(1)

　　在首次公开发行A股网上路演结束后，洋河股份昨日申购，60元每股的价格成为IPO重启以来，主板发行价最高的一只新股，也使得洋河将成为继茅台之后，白酒上市公司中的第二高价股。不少分析师预测：洋河股份上市有望成为中小板首只百元股。

　　近来，白酒板块的市场表现较为显眼，而即将登陆资本市场的洋河股份，更吸引了广大投资者的关注，优秀的盈利能力和高速的成长性使投资者对其刮目相看。洋河股份今年上半年实现营业收入18.05亿元，实现净利润5.88亿元，从相关市场人士的判断来看，公司2009年的营业收入必将达到一个新的顶峰。洋河已迈进向白酒行业第一集团军。市场人士认为，丰厚的每股收益将使洋河股份的股价有望比肩第一高价股贵州茅台(155.99,-0.60,-0.38%)，而贵州茅台的“赚钱效应”也使投资者对洋河股份充满期待。

　　贵州茅台“赚钱效应”成榜样

　　自上市以来，贵州茅台带给投资者一个股价上涨的神话。贵州茅台于2001 年8 月27 日在上海证券交易所上市，按照复权价格计算，以2001 年8 月27 日收盘价35.55 元开始，2003 年9 月23 日收盘价25.89 元为历史最低价，2007 年12 月28 日收盘价1044.33 元为历史最高价，从第一天到最高点实现29.38 倍涨幅，从最低点到最高点实现40.34 倍，远远超越指数从最低到最高为6 倍的表现。

　　优秀的股价表现来源于贵州茅台的强大的基本面支撑。贵州茅台作为我国白酒行业的龙头企业，是酱香型白酒的行业垄断者，产品定位十分高端。贵州茅台2008 年市场占有率为5.03%，其销售收入占细分行业酱香型白酒收入80%。公司产品收入90%以上来自于高端产品：53 度、低度和年份酒。2001~2008 年间公司主营业务收入从16.18 亿元增长到82.42 亿元，增长幅度为409.36%，年复合增长率达22.30%；利润总额从6.07亿元增长到53.85 亿元，增长幅度为786.74%，年复合增长率达34.27%；毛利率则从82.23%提升到90.30%，ROE 水平从20%范围提升到39%。

　　建设品牌 全国战略初战告捷

　　市场人士认为，看白酒公司的竞争能力主要就是看品牌、产品和营销三个方面的优势，贵州茅台就是典型的代表。而查阅洋河股份的招股书，管窥其成长历程，洋河股份亦向投资者展示了其全方位的核心竞争能力。2003 年起，公司在洋河大曲的基础上塑造了洋河蓝色经典品牌，洋河蓝色经典系列中高档白酒产品海之蓝、天之蓝、梦之蓝丰富了洋河系列品牌的文化内涵，尽管只有短短几年的运作，蓝色经典却取得了极大的成功，大大提升了洋河股份的整体品牌地位。同时，洋河所有产品均享有良好的质量保证和质量声誉，具有“甜、绵、软、净、香”的绵柔型风格，非常契合现代中产阶级人士的口味和偏好。在立足江苏市场的同时，洋河股份在全国市场中选定并重点开发板块市场、样板市场，以中高档产品营销带动全线产品的销售，以多项创新的营销策略争取终端客户，全国战略初战告捷。

　　洋河股份2006 年、2007 年和2008 年公司分别实现营业收入107，143.03 万元、176，201.50 万元、268，220.37 万元，2007 年、2008 年分别比上年增长64.45%、52.22%，呈快速增长态势，占白酒行业营业收入的比重分别为1.10%、1.48%和1.74%，市场占有率逐年提高。伴随上市，洋河股份的市场影响力和品牌价值必将再次得以实质性的提升，而这又将为产品市场的扩张奠定基础。

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