由负转正CPI是否迎来“拐点”？(2)

　　翘尾因素影响　CPI上涨将持续

　　由于2009年CPI长期保持负增长，较低的基数水平给2010年物价指数留下了上升空间。采访中专家均表示，在翘尾因素的影响下，2010年CPI将继续保持上涨的趋势。

　　光大证券首席经济学家潘向东表示，11月CPI转正在意料之中，其中除了食品价格上涨因素的影响外，也与去年同月上涨幅度不大有关。在基数不断缩小的情况下，11月份的转正只是一个开始，CPI已经迎来了正负“拐点”，预计在今后一段时间内将持续上升，明年6到7月间会达到3.5%的增长水平。

　　祁京梅说，根据国家信息中心宏观预测部的预测，明年年初CPI指数中翘尾因素的影响将达到1.5个百分点，再加上资源价格调整等一些新的涨价因素和其他非价格因素的影响，预计2010年CPI指数在3%，甚至有可能突破3%。“但即便突破3%也无需过于担心，在GDP保持在8%到9%的增速下，CPI维持在3%到5%的区间是正常的。”

　　环比增幅稳定　通胀预期未强化
文章来源华夏酒报
　　祁京梅认为，CPI出现由负转正并不代表通胀就已经产生。“从目前的情况看，全年CPI小幅下跌的状态仍在继续，部分产品和消费品价格的升高受季节性和周期性因素的影响比较大。而且，翘尾因素等非价格因素对CPI由负转正也产生了很大的影响，因此虽然CPI实现了正增长，但增长幅度依然有限，短期内通胀的压力并不大。”

　　潘向东表示，由于去年同期CPI基数不高，因此在观察11月份CPI指数时可以更多地留意一下环比增幅的变化。从环比增幅看，10月份环比下降0.4%，11月份环比也仅仅增加了0.3%，从这点上可以看出，通胀的压力并没有想象中的那么大，仍然不是经济面临的主要问题。

　　张永军表示，从短期的CPI数据变化可以看出，无论是环比涨幅还是同比涨幅，剔除季节因素的影响，都没有出现明显的改变，通胀的预期没有出现强化的趋势。

　　生产需求回暖　PPI转正可期

　　同日公布的11月份工业品出厂价格指数显示，PPI同比下降2.1%，降幅大大低于10月份的下降5.8%。祁京梅认为，PPI降幅出现大幅收窄的情况最根本的还是工业生产需求持续回升的结果。“11月工业生产增速加快，规模以上工业增加值同比增长19.2%，比上年同月增加了13.8个百分点，基本上达到了过去十年我国工业生产高速增长时期的平均增幅。反映出我国目前经济回升的力度很大。”根据国家信息中心宏观预测部的预测，PPI在12月份可能出现由负转正的增长。

　　潘向东则认为，PPI降幅的大幅收窄与去年同期基数过低也有关系。“去年11月PPI指数已开始大幅回落，低基数给了今年同比增长以比较大的上升空间。”他同时表示，11月PPI环比数值的大幅收窄与年内大宗商品、原材料价格的上涨也有关系。“国际大宗商品和原材料价格从今年上半年就开始上涨，势必对PPI形成向上的压力。”

      张永军表示，随着工业生产的加速，再加上去年同期PPI的低基数，12月份PPI由负转正的可能性很大。随着我国经济的复苏，各项需求都在回升，必然带来物价水平的回升。在经济恢复阶段，物价温和上涨是有利于经济发展和就业的。
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