世博会对黄酒形成推动效应(2)

　　大麦是我国啤酒的最主要原料，但目前国内大麦产量仍无法满足国内啤酒生产的需要，因此我国是啤麦的进口大国。啤酒业利润率较低，对啤麦价格的波动极为敏感。日前大麦主产区澳大利亚预测，08/09和09/10两季大麦产量分别增加15%和13%。在增产预期下，大麦价格自2008年7月开始下跌，中国进口大麦到岸价格从450美元/吨下跌至目前的270美元/吨。由于2010年又是大麦丰产年，因此预计大麦价格很难上涨，低价将延续至2010年，这也使得啤酒行业继续享受到低成本的优势。

　　2009年啤酒行业利润增速约为31%，明显超出2008年情况，主要是受益于2008年下半年以来大麦价格的大幅下降和行业盈利能力的提升。随着经济的逐渐复苏，预计2010年在啤酒吨价不变或上涨的前提下，行业产销量的增长将推动收入及增速均高于今年水平。《红周刊—机构内参》建议关注青岛啤酒、燕京啤酒的投资机会。

　　世博会对黄酒形成推动效应

　　黄酒是世界最古老的酒种之一，营养价值较高。目前黄酒生产和消费主要集中在江浙沪地区，由于上海世博会即将于明年5月召开，而金枫酒业与世博会签约成为黄酒项目赞助商，将会提升中国黄酒品牌的世界知名度，对于黄酒在当地、周边及国内外的消费都将具有较好的刺激作用。此外，随着大闸蟹消费在全国的盛行，也将会推动黄酒的消费增长。

　　目前黄酒销售收入规模远低于白酒、啤酒、葡萄酒，若黄酒的消费习惯能向江浙以外区域延伸，则将为黄酒企业盈利带来实质性利好。个股建议关注黄酒龙头金枫酒业。

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