水井坊“入赘”洋酒，福祸两相依(1)

　　

　　《华夏酒报》宫华明　制图

　　历经3年，帝亚吉欧一步步地实现了从“倒插门”的洋女婿到“户主”的身份转变；或许这是帝亚吉欧进入中国白酒行业另一个开始……

　　3月2日，水井坊发布公告称：帝亚吉欧的全资子公司DHHBV与其合资伙伴成都盈盛投资控股有限公司签订了股权转让协议，DHHBV同意受让盈盛所持全兴集团4%的股权。如股权转让经过相关部门批准，DHHBV将持有全兴集团53%的股权文章来源华夏酒报，并将间接控制全兴集团持有的水井坊39.71%的股权，从而触发要约收购义务。

　　虽然帝亚吉欧欲控股水井坊早在人们的预料之中，国外资本控股中国白酒企业又早有案例，但由于全兴是中国17大名酒之一，水井坊又是中国高端白酒新锐品牌的杰出代表，帝亚吉欧控股全兴集团从而间接控股水井坊股份，此消息仍在业内掀起了轩然大波。

　　漫漫增持路

　　业内认为，从2006年帝亚吉欧入股全兴集团后，就一直为控股全兴集团做准备，4年来，帝亚吉欧一直在不断地学习和适应中国白酒市场，此次收购行动帝亚吉欧早已成竹在胸。

　　与其它行业的并购相比，帝亚吉欧的控股之路可谓是“蜗牛速度”，从2006年12月到2010年3月，用了3年零4个月。

　　事实上，帝亚吉欧一直在为实现控股水井坊而努力，2006年12月，帝亚吉欧受让成都盈盛投资控股有限公司持有的四川全兴集团43%的股权，转让后，盈盛投资、帝亚吉欧和水井坊工会分别持有全兴集团51%、43%和6%的股份。全兴集团为水井坊第一大股东，持有上市公司38.71%的股份。以此计算，帝亚吉欧将控制水井坊16.64%的股份，成为水井坊第二大股东。此次并购被称为“中国名优白酒市场并购第一案”。

　　随后的一年时间里，帝亚吉欧两度增持全兴集团，已拥有全兴集团49%的股份，但全兴集团和水井坊的控股权，却仍握在盈盛投资手中，后者对全兴集团的控股比例为51%。

　　2%的股权屏障令帝亚吉欧处于对水井坊的间接控股地位。2008年，帝亚吉欧引而不发；2009年9月9日水井坊以“大股东全兴集团的中外双方股东将进一步深入合作”为由公告停牌，引发了市场的众多猜想。然而，2009年9月16日水井坊发布重大事项论证未通过暨复牌公告：9月9日，公司公告控股股东全兴集团（持有上市公司39.7%股权）的中外方双方股东将商谈深入合作等事项，经过充分咨询、论证和会谈，目前该重大事项操作条件尚不完全成熟，公司申请9月16日复牌。