孔府家酒或被联想“控股”(1)

　　“在正常的业务开展过程中，会了解一下行业、企业，会有很多的商业接触。”联想控股新闻发言人桂琳这般解释来自各方面的传闻。

　　“关于孔府家酒，我与君联资本确认，他们并没有与孔府家酒洽谈收购。君联资本是专事风险投资的机构，不会涉及企业的收购。”桂琳给新金融记者的邮件回复中如此表述。

　　但这似乎并不妨碍君联资本控股孔府家酒。而孔府家酒方面却因“邱董出差”，未能给出官方回复。

　　资本涌动

　　资本对白酒的热衷已不是一两天的事了。可看似正常的并购或融资背后，VC/PE们也展开了激烈的角逐。

　　而最近公布的白酒上市公司年报，也让这些资本大佬觉得，一切付出都值得。

　　根据A股白酒企业披露的2011财报显示，10家企业在2011年均因企业销售势头强劲、产品价量齐涨、严控销售结构等因素使业绩飙升，其中沱牌曲酒（600702.SH）2011年度净利润为1.95亿元，增幅达155.25%，居各企业之首；五粮液（000858.SZ）2011年度净利润为61.93亿元，增幅达40.9%。

　　是机会，人人都能看到。可不论是并购还是融资，想进入一家企业并不容易。

　　“现在，投资机构之间竞争非常激烈。一个机构每年看二三百个项目，最后投进去的可能只有一二十家，几率非常低。”ChinaVenture投中集团分析师万格对新金融记者说。

　　在万格看来，孔府家酒态度的转变也属于正常现象，因为目前中国本土的投资机构就多达3000余家，都在抢项目。激烈的竞争让企业在面临选择的时候难免困惑，一些细节协议的改变，都会导致企业从不同意到同意。“这非常正常”。

　　不过，正常现象的背后多少还是有些隐情。据万格分析，孔府家酒方面可能不想把过多的股权给君联资本，如果君联资本拥有孔府家酒50%的股权，将来如果孔府家酒上市了，“企业的一半就是别人的了。”

　　如果说上市公司的好业绩是投资机构纷纷进场的理由，那么，获得高额回报就是资本竞相追逐的动力。

　　根据ChinaVenture投中集团统计，至今A股上市企业中仅2家具有VC/PE背景，其中2009年11月上市的洋河股份（002304.SZ）为江苏高科产业投资带来约176倍的超高账面回报。

　　如此看来，中粮的全产业链，联想控股的“白酒帝国”自然也就变得理所当然。

　　对于联想的“白酒帝国”， 桂琳在邮件回复中言及，联想酒业致力于成为中国有规模、有影响力的一流酒业控股公司。目前以白酒行业为重点，顺应消费升级趋势和行业整合机会，寻找优质企业，由专业的人士打造优质品牌。酒业将以收购重组为途径，借助联想控股的平台资源和管理理念，帮助所收购企业实现持续快速成长。

　　回复中还提及，联想酒业目前正在积极布局，进行更为深入的行业研究和正常的商业接触，寻找适合自己的商业机会和合作伙伴，同时，也有一些商业机构希望与联想控股的酒业进行接触。目前已经投资的有两个酒业品牌，湖南武陵酒公司和河北承德的乾隆醉酒业。

　　可对于联想控股的“白酒帝国”，大多数人还在观望。

　　“真要做出名堂，不是看收购的数量和控股多少家企业。市场能不能认可、规划的整体性与个体性能不能很好地处理，决定了‘帝国’板块的核心构建。目前看，联想控股所收购的酒厂、欲投资的企业还算有竞争力，这需要他们去聚合，才能产生大收益，但这需要一个过程。”陆云分析说。

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