五粮液涉嫌的“三宗罪”，显示了近二十年中国股市中的沉疴所在，揭示的是国内资本市场的一种乱象。五粮液虽是新案曝出，却是陈年旧账。问题是，这家企业为何能够连续三年虚增利润，隐而不发如此之久？国内对上市公司有多级监管机关，为何没有一家能做到“火眼金睛”？

　　众所周知，中国股市的发展，相伴随的是层出不穷的内幕交易、市场操纵等违规违法行为。五粮液的再次曝光，不过是整个市场秩序紊乱的一角，绝非一例。还有多少上市公司像五粮液一样，存在重大信息披露违法违规行为？还有多少人在利用上市公司这个平台，进行利益输送、资产转移？

　　五粮液内部关系复杂，导致内控不严，一大症结就是复杂的人事裙带关系、政企一体关系。按照《公司法》规定，上市公司的决策权和执行权应该分离，母公司与子公司法定代表人不能由一人兼任。但由于政府没有从企业完全退出，就产生政府官员进驻公司，与公司原有管理层争夺经营权的现象，给企业留下摩擦纠纷的根源。

　　五粮液事件，暴露出国企改制一旦不到位，就会产生内控制度失效，不可避免会陷入集团与上市公司、政府与企业间错综复杂的人事和业务关系，致使上市公司利润外流，给企业违法违规经营埋下隐患。

　　对五粮液一案的处理，能否成为中国股市未来健康发展的风向标，关键要看能否“杀一儆百”，有效制止看似合理的利益输送。若监管机关只是“高高举起，轻轻落下”，仅以几百万元行政罚款象征性地了结此案，而置广大市场投资人切身利益于不顾，想从根本上杜绝内幕关联交易，恐怕只能沦为一纸空谈。

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