大调整下，讲述自己的“新故事”(3)

洋河股份的“新通路”
与沱牌舍得的“新改制”

    　近日，工信部公布了首批14 家入选“2014互联网与工业融合创新试点项目”的企业名单，包括京东、百度、海尔等国内知名企业。洋河股份的“移动互联全柔性生产模式”项目位列其中，成为白酒行业唯一入选企业。

    　安信证券研究员苏青青认为，白酒大众消费主体地位的确立将颠覆过往传统的白酒销售渠道和营销方式，白酒厂商需要更加主动地去亲近和拥抱整个大众消费市场。

　　苏青青进一步指出，在渠道、营销和服务方面，厂商需要更加亲民化和接地气，阿里巴巴和腾讯搭建的新商业生态模式成为白酒厂商实现弯道超车的机会，洋河率先布局，战略眼光独到。

    　洋河的高档产品梦之蓝系列销售出现一定幅度的下降，天之蓝在省外市场的销售也略有下降，中高价位产品销售的下降导致洋河股份2013年的收入和利润均出现下降，但由于洋河股份地方强势产品海之蓝系列的稳定增长，洋河股份业绩的下降幅度小于其它中小型白酒公司。

    　面对行业的调整，洋河股份于2013年底开始率先与天猫等电商平台进行合作，并推动自己产品的销售APP进一步触网，接着洋河股份推出了邃之蓝、高之蓝、遥之蓝系列新品。华泰证券研究员洪婷认为，新品面向电商渠道开拓新的消费人群，预计将对洋河股份2014年的业绩企稳有所帮助。

    　据悉，目前洋河销售人员超过5000 人，经销商数量7000 多个；洋河1 号手机APP、天猫和京东电子商务渠道，以及洋河广泛的传统经销商实体店渠道，三者互相联系、互相促进，组成了洋河覆盖“海陆空”的强大销售和服务网络渠道, 有助于洋河在白酒行业转型之际率先突围。

   　与洋河股份积极投入“新渠道”的通路建设不同，市场压力巨大的沱牌舍得则在积极期待“新改制”——静候改革进程的加速。

    　2013 年，沱牌舍得公司实现营业收入14.19亿元，同比下降27.60%；归属于上市公司股东的净利润1177.42 万元，同比下降96.82%。

    　银河证券观察认为，其2013 年全年经营数据，沱牌舍得经营活动产生的现金流量净额下滑74.04%，库存量却上升了71.81%，更进一步验证其产品动销不畅的现状。最终导致2013年度公司计划20 亿元的营业收入目标未得到实现。

    　事实上，早在2013年3月，沱牌舍得就发布公告称，公司接到实际控制人射洪县人民政府的通知，射洪县人民政府拟引进战略投资者对公司控股股东四川沱牌舍得集团进行战略重组。如今，企业内部压力重重，外部环境方面，在2014年国企改革加速的大背景下，加上行业龙头茅台集团在筹划国企改革，有望对行业形成示范效应，也使得舍得的改制开始紧锣密鼓起来。

    　而对于市场传闻的中信产业基金近期将成为沱牌舍得此次引进的战略投资者，业内人士表示，目前此事还有很大的不确定性。改制还要先等政府决定好解决方案，公司再报国资委审批，再公开挂牌招标。

    　在银河证券食品饮料行业分析师（首席）董俊峰看来，未来在行业龙头的带动下，引入战投、股权激励以及业务分拆整合等将成为企业改革的主流，沱牌作为已公告控股股东引入战略投资者的拟改革标的之一，其国企改革进程有望加速。

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