大调整下，讲述自己的“新故事”(6)

青青稞酒、顺鑫农业的
“逆增长”

    　高华证券机构研究认为，价位在500元以下的中低端白酒销量已经占到行业销量的99.4%，其中价位30 元以内的白酒销量占到行业销量的50%，这部分的消费升级对于总体收入的拉动作用显著。宏观方面的数据在微观层面也能得到验文章来源华夏酒报证——2013年，主营中低端白酒的两家公司，青青稞酒和顺鑫农业的收入分别同比增长20%和17%。

    　据青青稞酒发布2013年业绩快报来看，2013 年，公司实现营业收入14.38 亿元，归属上市公司股东净利润3.78 亿元。

    　作为区域型大众白酒消费品，随着公司青海市场的进一步深耕以及目标市场的逐步扩大，公司在持续加大营销力度的同时，优化了产品结构。从银河证券的市场调研情况来看，其中低档酒（100元~300元）在行业调整期普遍表现出了较好的增长和消费升级态势，因此，公司在2013 年中档酒品的销售占比持续提升。

    　另外，分区域来看，2013年，公司在青海省内市场保持了稳定增长；省外市场增速较快，预计将接近40%，当中特别以甘肃市场为代表，其收入接近2亿元，增速翻番。

    　银河证券分析员李琰认为，2014年，随着公司新厂区年产1.5万千升原酒产能项目于11月份投产，以及西藏年产700千升原酒厂区逐步开始贡献利润，其产能的释放将有助于青青稞酒省外其它市场的开拓和推广，以点带面地稳步布局全国化发展。

    　作为另外一家逆势增长的企业，顺鑫农业则在行业调整期内取得了17%的增速，无疑也成为行业的一大亮点。

    　从年报情况可知, 顺鑫农业业绩快速增长主要是缘于白酒业务的拉动，其2013年，尽管白酒行业整体陷入深度调整，但并未影响到定位于大众消费的“牛栏山”产品的销售。

　　在中信建投证券机构分析师黄付生看来，低端酒就是大众消费，就是快消品，快消品的盈利模式一定是薄利多销。顺鑫农业具有规模优势，也就具备了成本优势。

    　光大证券分析师邢庭志认为，在大众低端市场，顺鑫农业作为唯一聚焦低端的全国龙头，预期2014年将继续在省外市场发起强劲增长，通过其在低端市场的一流产品力整合全国低价位市场，其全国化的空间足够大，同时缺乏有效的竞争对手。

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