揭秘白酒股十年十倍的传奇(3)

　　根深叶茂 基金收益笑傲江湖

　　在这场白酒大宴中，重仓白酒股的机构业绩也是排名靠前。如今年上半年股票型基金和混合型基金中，位列前三甲的为广发聚瑞就持有多只白酒股，洋河股份、金种子酒、沱牌舍得、金种子酒都进入其前十大重仓股之列。从2008年8月至今，过去三年股票型基金中排名第一的银河行业优选，2011年四个季度中都重仓持有了古井贡酒，对基金净值增长贡献巨大。白酒以其独特的成长性吸引着庞大的基金机构资金。

　　“中国文化能够走多远，白酒文化就能走多远！”深圳一家公募基金的股票投资部总监向证券时报记者表示，白酒股之所以为基金等机构投资者所钟爱，主要源于以下几点：第一，白酒股背后是中国文化的强大生命力，无酒不成桌，无酒不成席，无酒办不成事，这是几千年来形成的传统。白酒是人际交往的重要润滑剂。这也决定了A股市场上的白酒股具有与生俱来的“护城河”属性；其次，白酒企业具有独特的定价权。由于白酒属华人圈独有，西方人没有白酒的消费习惯，这也造成白酒企业具有独特的定价权，一而再、再而三地提价，带来了白酒股业绩的大幅提升，股价迭创新高；第三，过去的十多年里，中国经历了房地产和固定资产投资飞速发展的时期，大量的基建投资和房地产开发，带来的是人际交往和三公消费的大幅增加。尤其是一线白酒股，迎来了“量价齐升”的黄金时期；第四，白酒股属于消费类资产，在牛短熊长的A股市场，作为消费品的白酒股能够很好地抵御市场的下跌，成为基金等机构投资者极好的抱团取暖对象，源源不断的增量资金，助推白酒股估值不断提升。

　　对于短中线机构投资者来说，一旦看淡后市，也会很自然地瞄准白酒等消费股“御寒”。在缺乏做空工具的年代，毫不夸张地说，白酒股已经成为基金等机构投资者在弱市中的天然避风港。但对于长期投资者而言，白酒股成为他们自始至终的大爱。以贵州茅台而言，富国天益、广发聚丰、大成蓝筹稳健、大成创新成长、汇添富成长焦点等基金均是多个季度连续重仓持有贵州茅台。贵州茅台也成为陈志民、陈戈、易阳方等一批老公募基金经理的“代表作”。而在私募界，一直以来高度看好贵州茅台的，非知名私募基金经理但斌、林园莫属。

　　不过，今年以来，随着经济减速、三公消费限制等一系列因素，风光无限的白酒股开始出现震荡。如53度飞天茅台9年来首次出现降价。

　　酒鬼酒近日披露中报，虽然二季度有社保加仓，但重仓基金长盛同德二季度抛了330万股，泰达宏利同期也减仓逾120万股，国寿减持105.67万股。更甚者，原来的二股东长城资产管理公司也从去年末1896.33万股降至280.38万股。而贵州茅台也遭到部分基金减持。二季报显示，广发聚丰减持公司124.95万股，这是其继一季度以来的进一步减持；此外QFII瑞士银行减持46.26万股。但是中邮和弦、建信优化等基金仍在增持。另一只QFII摩根士丹利也以412.42万股的持股量跻身为第六大股东。

　　但从轻度减仓的数量看，很明显，白酒股依然是基金机构的最爱，众多基金机构扎堆、推高股价的资金阵营依然强大而牢固。

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