经济改革2009新布局(7)

　　发展强大的资本市场。

　　我国要成为一个经济强国必须发展强大的资本市场。我国资本市场的发展历史短，直接融资比重低，居民储蓄率高均说明资本市场发展的空间很大，资本市场产品创新的前景广阔。当前和今后一个时期，资本市场改革和监管工作要在服务国民经济全局的功能上有新拓展，在改革创新的广度和深度上有新突破，在防范市场风险和维护市场稳定上有新举措，在提高监管效能和执法水平上有新进步。

　　要加快建设多层次资本市场体系，继续加强资本市场基础性制度建设，完善资本市场相关法律体系，建立对投资者提供直接保护的基本制度，依法严惩违法违规行为，加大对操纵股价等行为的打击力度，确保资本市场规范运作。

　　要提高上市公司质量和公司运营的透明度，完善上市公司规范运作的基础性制度。继续推进股票发行制度的市场化改革，逐步创造条件由核准制向注册制过渡。完善证券经营机构规范运作的基础性制度。推动期货市场稳步发展，扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具。通过深化改革，完善机制，强化功能，改进监管，稳妥推进市场创新，探索有中国特色的资本市场监管和调控方法，采取有效措施，逐步形成资本市场稳定运行的体制机制，支持国民经济平稳较快发展。

　　资本市场的“维稳”问题不仅关系到企业融资，而且关系到1亿多股民、涉及约3亿居民的财产性收入增长和扩大消费等问题。中国股票市场发展近20年来，波动比较剧烈。在这次国际金融危机中，2008年美国股市下跌了53％，日本股市下跌了42％，我国股市下跌了65％，是波动最大、下跌最多的股市。

　　从长远看，要使中国股票市场尽快做大，与国民经济规模相匹配，必须有一套减少股市剧烈波动、促进股市稳步成长的总体支持框架；在特殊情况下，要有手段、有办法，引导和调控股票市场，避免过度的大起大落。

　　对股票市场的“维稳”要有能够衡量的指标。股票市场是否“稳定”应有数量指标进行衡量，否则何谓“稳”，何谓“不稳”，无从判断和衡量。由于股票市场也是人所从事的经济活动，从理论上说，是可以调控的。问题是调控什么指标？怎样调控？要在总结发达国家和发展中国家资本市场发展的经验和教训的基础上，在认真研究中国股市发展历史的基础上，大胆进行创新，集证券业界、广大股民、专家学者和管理层的集体智慧，研究和探索对中国股票市场“维稳”的衡量指标、“维稳”的有效方法和手段，逐步形成有中国特色的资本市场监管、调控的体制机制，有效促进资本市场的稳步健康发展。

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