食品饮料行业：白酒分化 看好葡萄酒(3)

近期五粮液提价30%，预计年底其他高档白酒提价

全国地产白酒当前零售价为136元/瓶，同比增长31%

平均每家白酒厂商产酒量在今年大幅提高

　　从上述数据来看，上半年全行业仍旧是量价齐升，全国地产主销的白酒均价到目前为止提高到136元/瓶，同比增长达到31%，同期白酒产量累计增长16.4%。值得关注的是纳入国家统计局的白酒企业数量截止5月份为1224家（亏损77家），而2010年5月份的数量为1562家（亏损151家），同比减少，很明显，纳入统计的白酒企业单产水平在2011年上半年得到大幅提升。从前文所述四川地区二线名酒的销量下滑可以印证，地产白酒的市场份额正在下降。

　　高档白酒的提价进程仍在继续，在今年年初茅台提价之后，掀起了上半年众名酒厂商的提价浪潮。下半年五粮液率先点燃了提价的火把之后（对其主品牌上调20%-30%），洋河公告对“蓝色经典”上调10%，“珍宝坊”等产品平均上调5%。而贵州茅台也要上调其团购价，泸州老窖的国窖1573蠢蠢欲动。我们估计贵州茅台的正式提价将在年底拉开序幕，现在其出厂价为619元，终端零售价1300-1600元左右，一批价基本维持在969元左右，提价预期明显。

   贵州茅台的提价将带动二线名酒的提价预期，但值得警惕的是，二线名酒的提价幅度可能会逐年回落，也就是说茅台酒与其他名酒的价差将会逐步扩大。正如前几年茅台酒与五粮液、国窖的价差拉大一样，我们认为二线名酒的涨价空间在后续几年可能并不大。我们曾在《得中档酒者得天下》以及前几年的行业报告中指出，二线名酒得益于茅台五粮液的提价，享有量价齐升的行业机遇，但从最近的发展趋势来看，二线名酒的涨价空间似乎越来越窄，未来几年二线名酒的收入快速扩张可能来自于销量增长和份额提高所致。

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