奢侈化酒盈利模式必经三课(4)

　　不得不指出的是，如果单从企业盈利能力来分析，也许茅台、五粮液们并不需要花大力气来宣传自己，因为其经营利润率和净利润率都远高于帝亚吉欧、保乐力加和人头马君度集团(表5)。然而，对于背负着在世界名酒舞台上印刻中国文化符号的高端白酒品牌而言，投入更多的金钱与精力学会讲那个有关“很久很久以前”的故事就显得至为重要了。尤其是，茅台的产能扩张并非一日之功，不管出于扩大规模还是稳定利润水平的需要，从根本上着手提高产品的附加值符合其长远利益。

　　第二课：围绕核心目标做大规模

　　顺利跨入奢侈品殿堂之后的中国高端白酒，直接面临着与海外洋酒巨头在本土乃至国际市场上的全面较量。而做大规模不仅是出于与之较量的需要，更是以业务多元化分散风险的自身发展需要。全球第一大洋酒集团帝亚吉欧的发展历史证明，并购是一条做大规模和提高知名度的快速通道。

　　对于任何一家奢侈品公司而言，品牌是一面不可或缺的旗帜，但如果没有一个坚固的商业化体系支撑，故事讲得再吸引人的品牌也会变成无本之末。如何利用已有的资本优势和机构投资人的认可，通过并购等适当的手段扩大规模，也是摆在茅台等中国高端白酒企业面前的重要课题。

　　早在1997年，茅台就兼并了贵州习酒厂，从其擅长的“酱香型”杀入“浓香型”白酒市场，开始尝试通过并购丰富自己的产品线。2009年，针对五粮液推出保健酒的举动，茅台以保健酒产品“白金酒”上市来回应。尽管这一做法引起了不少市场争议，但预计该产品2010年的销售收入可超过1亿元。此外，茅台干红2009年开始盈利，而茅台啤酒2010年的产量预计也能达到5-6万吨。在近年来营业利润率和净利润率明显下滑的趋势之下(图2)，茅台也开始频频向规模要效益，尝试进入其他酒类市场。茅台总经理袁仁国就曾对外证实，其十分看好帝亚吉欧多元化酒系列的模式，并且茅台也在朝这个方向努力。

　　分析帝亚吉欧的并购技巧，也许可以让我们了解白酒企业并购做大的章法何在。

　　并购成就“全能酒王”

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