山西汾酒（600809）  

　　1、 报告期内经营情况（见表2）

 
    　2012年度，公司实现销售收入64.79亿元，同比增加44.35%；实现利润总额19.66亿元，同比增加46.97%；实现归属于上市公司股东净利润13.27亿元，同比增加70.05%。

    　报告期内，公司完成成品酒生产量 41617千升，较上年增长 33.77%，商品酒销售量 39918千升，较上年增长 32.94%。
    　山西杏花村汾酒集团有限责任公司2012 年度营业收入为 107.04 亿元，利润总额为 18.67 亿元。

    　2、董事会关于公司未来发展的讨论与分析

    　2013年，汾酒计划实现营业收入同比增长25%以上。

    　具体的措施是：

    　一是抓管理，树立行业新榜样。以标准化建设为突破口，扎实抓好标准的重新审定、工艺的重新设计、制度的执行落实、过程的重点控制，继续探索现代管理理念和汾酒传统生产方式的最佳契合。

    　二是抓质量，筑牢企业生命线。加强对原辅包装材料的检验，提升对酿酒原料及产品安全危害的检测。

    　三是抓市场，开拓营销新局面。积极推进汾酒市场深度全国化，竹叶青酒、杏花村酒市场的布局全国化，初步形成三轮驱动、协调发展的品牌格局。同时，加强汾酒文化建设，以“中国酒魂”为核心，深入推进汾酒文化系统性建设工程，进一步挖掘汾酒文化内涵、积极拓展文化外延，坚持诚信企业做诚信宣传、诚信经营促社会和谐的社会责任理念。

    　3、2013年一季报内容

    　一季度营业收入27.95亿元，销售费用6.89亿元，已实现销售收入增速达29.4%，完成了全年计划的36%。

    　4、机构点评

    　招商证券报告认为，山西汾酒公司通过老白汾提价、加强窜货管控等措施，有效地夯实了2013年的业绩增长基础，是目前少数仍能顺价销售的名酒，虽面临外部压力但经销商仍具有相当的销售积极性。2012年，省外仅有三个省级市场收入过3亿元，与公司四大名酒、清香鼻祖的品牌地位极不相称，目前公司内部管理及渠道管控趋势向好，并积极谋求在品牌打造上进一步突破，考虑到2012年业绩略低于先前预期，下调2013～2014年EPS（每股收益 ）至1.95元、2.41元，维持“强烈推荐-A”的投资评级。

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