五粮液（000858）

　　1、 报告期内经营情况（见表4和表5）

    　2012年，实现营业总收入272.01亿元，增长33.66%；实现归属于上市公司股东的净利润99.35亿元，增长61.35%。

    　2、新年度经营计划

    　在白酒行业进入调整期的市场状况下，2013年公司力争实现收入15%左右的增长。

    　（1）生产方面。充分发挥“生产围绕市场转”的指导原则，不断深化过程管理，加强生产过程考核，稳定提高产品质量。

    　（2）营销方面。一是公司高价位产品将顺应市场变化；二是将中高价位产品与高价位产品的销售并重，着力打造区域和中高价位品牌；三是与时俱进，充分发挥电子商务、现代大型连锁终端的优势；四是继续深化营销体系改革，建立健全营销人员的薪酬体系与激励机制。

    　（3）产品研发方面。加强公司自主研发和引入外部力量相结合，加强消费者需求调研。

    　3、2013年一季报内容

    　五粮液一季度营业收入86.76亿元，同比增加5.41%，净利润36.27亿元，同比增加18.91%，预收款项下滑40.26%，主要系经销商减少预付款所致，经营活动产生的现金流量净额下滑32.46% 。

    　4、机构点评

    　中信建投发布研究报告称，2012年五粮液销量15.3万千升，同比增长14.8%，其中五粮液1618和水晶瓶五粮液大约1.6万千升，同比增长10%。五粮醇、五粮春增速更快，预计五粮醇增长超过50%、五粮春超过30%。吨酒价格从13.8万元提升至17万元。

    　2013年为缓解供需矛盾，五粮液1618削减至1000千升，五粮液水晶瓶实行动态调控，同时为支撑市场价五粮液1618提价30%，水晶瓶提价10%（提价部分会反哺终端），但高端酒库存压力较大，2013年销量整体会下滑，酒类收入增速也将下降，预计15%~20%。

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