摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出，上调存款准备金率是央行应对流动性偏多情况的传统工具。一般来说，在春节前大量的流动性会注入市场，而节后则需要对这些流动性进行某种程度的回收。上调存款准备金率是达到这一目的最有效的手段。
与一个月前相同，为加大对“三农”和县域经济的支持力度，央行宣布此次农村信用社等小型金融机构存款准备金率暂不上调。
“作为数量型货币政策工具，存款准备金率的调整，主要是针对银行体系流动性的管理。此次上调不涉及农村信用社等小型金融机构，是出于春耕备耕的需要，也体现了货币政策的针对性和灵活性。”这位央行人士说。
刘煜辉指出，当前适度收缩流动性有助于缓解物价上涨的压力。
中国国家统计局2月11日公布的数字显示，1月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点。
刘煜辉分析说，虽然1月CPI同比1.5%的增速低于市场预期，但主要还是由于去年1月时值春节，基数较高。今年春节所在的2月CPI则面临低于去年1月的基数，这或将推升2月CPI增幅至较高的水平。因此，当前进一步加强流动性管理实属必要。
央行2月11日发布的《2009年第四季度货币政策执行报告》指出，2010年将继续实施适度宽松的货币政策。报告同时强调，要力争实现信贷总量适度、节奏均衡、结构优化。
“与一个月前上调存款准备金率相同，这次上调存款准备金率是针对流动性进行管理，而不应被视为货币政策的收紧，市场应对此有所准备和适应。”王庆说。
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